NIC NEVIM

Americká výnosová křivka je kousek před inverzí. Historicky je to jeden z nejzajímavějších indikátorů recese. Z posledních 8 recesí v USA byla inverze před každou z nich. Ale je pravda, že občas dá i falešný signál (stalo se v roce 2022-24 kdy recese nepřišla). Ona by přišla, ale zabrzdili jsme to obrovským přílivem kapitálu z fiskálu + AI investic. Nevyjde to vždycky, ale ten mechanismus obecně funguje. Dluhopisový trh je velmi efektivní a jednoduše při inverzi zaceňuje pravděpodobnost, že Fed zvedne krátké sazby tak vysoko, až zadusí ekonomiku (a tím klesnou inflační očekávání). Po dlouhé době zase zvažuji větší obchod na dluhopisech, protože se domnívám že jsme v blízkosti dna. Zatím je pořád velký problém inflace, která tlačí dluhopisy dolů, ale brzy můžeme pocítit naopak deflační tlaky. #dluhopisy #ekonomika #inflace

Američani teď obecně mají málo peněz kvůli vysoké inflaci, drahému benzínu a rostoucím úrokům na jejich úvěrech. Po covidu měli hodně úspor, ale to už je pryč. Takže jsou opatrní a citliví na ceny. Z toho důvodu teď nechci držet žádné akcie navázané na spotřebitele. Hodně se mluví o McDonald’s. Historicky extrémně silná firma, která se teď v USA dostává pod tlak. Rostou jim náklady (mzdy, suroviny, benzín) a nejsou schopni je přenášet na zákazníka. Cena Big Macu v USA vyrostla za 5 let o 25% což se Američanům moc platit nechce. Burger King teď roste v USA o 8,5%, Taco Bell o 7%. McDonald’s stagnuje a dokonce se čeká mírný propad. Akcie spadly o 30%. Hodně špatný byznys v tomto období. Obrovská konkurence, rostoucí náklady a zákazníci půjdou primárně po ceně. #inflace #McDonalds #akcie

Nejlepší tradeři na světě se pro to narodili. Nedá se to naučit. Podle mě to platí ve všem. Naučíte se být dobrý, nadprůměrný, ale nikdy ne elitní, pokud nemáte vrozené předpoklady (neboli talent). Lidi to nechtějí slyšet. Dneska je moderní říkat, že každý může všechno, stačí makat. Ale není to pravda. Někdo se narodil pro trading a někdo pro basketbal. Můžete tomu dát všechno, ale nikdy neporazíte toho kdo dal taky všechno a k tomu má ještě talent. Krom toho ten talentovaný bude stejně nejspíš makat víc, protože ho ta “práce” baví a nabíjí energií. Někdy je takový člověk doslova posedlý a tráví tím 10-15 hodin každý den, protože dělá co miluje. Proto nefunguje, když něco děláte jenom pro peníze. Když chcete být v něčem nejlepší, musíte dělat to, kam vás táhne srdce a pro co máte přirozenou vášeň. Peníze tam mohou a nemusí hrát roli. #talent #trading #vášeň

Snažit se stlačit úrokové sazby nákupem dluhopisů je jako přikládat ledový obklad pacientovi s horečkou. Obklad mu může snížit teplotu, ale pacient se neuzdraví, dokud se nevyřeší příčina horečky. Howard Marks https://t.co/WYo4hsAz49 #ekonomie #investice #finančnítrhy

Nikdo na světě nezná vnitřní hodnotu žádné firmy. Pojďme si to přiznat. Před pár lety tu všichni psali, že Nvdia je hrozně drahá, protože se obchodovala za 100 násobek zisku. Následně vyrostla o +1000% za dva roky. Teď už nikdo moc neříká že je drahá, protože přišlo brutální cashflow. Nikdo nezná budoucí peněžní toky, proto nikdo nedokáže spočítat vnitřní hodnotu žádné akcie. Všechno je jen spekulace na vývoj budoucnosti. #investice #akcie #trhy

Není to o tom, mít pořád pravdu nebo číst budoucnost. Každý má někdy období kdy mu to jde a kdy mu to nejde. Je to o tom vydělat maximum když to jde a zároveň mít disciplínu, trpělivost a ochránit kapitál v těch horších obdobích. Historicky v těch nejlepších letech jsem udělal kolem 100% za rok a v těch ostatních se plácám kolem tržního průměru. Hlavní je pro mě neztratit kapitál. Všechno co jsem se naučil mi říká, že trhy se letos koncem roku hodně propadnou. 🔴 Pokud mám pravdu, dokážu ochránit kapitál před tím propadem, realizovat zisk na pojistkách a nakoupit v blízkosti dna, může to pro mě být jedno z těch nejlepších období. Pokud se mýlím a letos se nic nestane, bude mě to stát pár procent portfolia na pojistkách a ušlé příležitosti. Mohu si to dovolit, vydělám to za pár měsíců zpátky. Pro mě skvělý risk / reward a sázka kterou rád vezmu. Všechno jsou jen sázky, žádná jistota neexistuje na trzích ani v životě. Každý ať si to hraje jak chce. Já jsem tu od toho, abych s vámi sdílel, jak to vidím a na co sázím. #investice #trhy #kapitál

OpenAI, Anthropic a další se veřejně dohadují na zpomalení vývoje umělé inteligence, údajně pro ochranu lidstva. Super pohádka. Já to čtu tak, že oni zpomalují, protože nemají peníze a profitabilní byznys model je v nedohlednu. Náklady rostou a ceny tokenů naopak klesají, kvůli tvrdému konkurenčnímu boji. Nikdo nechce platit předražené chipy a paměti, když ví že za 2 roky naběhne produkce a ceny klesnou. Je to závod ke dnu, na kterém vydělá hlavně spotřebitel (uživatel AI nástrojů). Jejich nejlepší cesta je nějaká forma kartelové dohody, aby mohli zpomalit investice všichni společně a časem ideálně i společně zdražit AI služby. Schovají to samozřejmě za ochranu lidstva, ale je zajímá primárně jejich byznys. #uměláinteligence #technologie #byznys

Volby jsou za měsíc a půl a Trump bude muset vytáhnout něco z rukávu. Slíbil že všem vyplatí 5000$ za to, když zvolí republikány a vyhrají obě komory kongresu.🤦‍♂️ Těžko si představit, že by tenhle slib opravdu splnil. Vrchol fiskální nezodpovědnosti, který by ještě zhoršil zadlužení a akceleroval inflaci. To je snad moc i na něj. Ale to se nikdy nedozvíme, protože republikáni jsou téměř bez šance vyhrát obě komory. Pro ně bude úspěch, když udrží aspoň senát. Ropa za 100$ voličům vůbec nechutná. Pomohlo by, kdyby dokázali rychle vyřešit Írán, ale to by je vyšlo moc draho. Írán si to dobře uvědomuje a určitě to teď Trumpovi neulehčí. Jsem zvědavý co tam mají dál, něco bláznivého ještě Trump určitě zkusí, aby to na poslední chvíli otočil. Pravděpodobně tím celou situaci jenom zhorší. #Trump #volby2024 #republikáni

Trhy dlouhodobě rostou, ale rozhodně ne stabilně. Historicky se střídají období růstu a stagnace. Průměrné růstové období trvá 17 let a následuje stagnace v průměrně 14 let. Teď jsme na konci jednoho růstového cyklu. Vždycky na konci cyklu si většina lidí myslela, že už trhy cyklické nebudou. Že tentokrát je to jinak, protože / průmyslová revoluce / elektrifikace / internet / AI. Posledních 17 let jsme svědky růstu 15% ročně. Vydělával každý a každý si teď myslí, že je génius. Myslím že pár let se ukáže, kdo opravdu něco umí. #trhy #investice #ekonomie

Aktuálně držím skoro 70% cash. Léto bylo velmi bohaté na příležitosti a pro mě jedno z nejlepších období. Podzim může být ještě lepší. Podařilo se nám naplno využít splasknutí na polovodičích a odehrát si následný růst. Aktuálně už máme všechny tyhle pozice zavřené a čekám na druhou, větší vlnu výprodejů, pravděpodobně v říjnu nebo listopadu. Září těžko říct. Umím si představit že trhy teď ještě pár týdnů porostou. Pokud mám pravdu, může to být životní příležitost. https://t.co/aLOYys4zRK #investice #trhy #finance

Akcie se zatím drží relativně v klidu, ale dluhopisový trh dál vysílá kritické signály. Dluhopisový trh je chytřejší než akciový (prakticky tam obchodují jen profesionálové, zatímco akcie hodně tlačí retail). 🔴 10leté výnosy propálily letošní maxima. Ropa brent se drží nad 90 dolarů a trh už opět počítá s tím, že se v září budou zvedat sazby. 30leté výnosy se drží nad 5% nejdéle od roku 2006. Trh chce prostě vyšší úrok za financování obrovských deficitů a zároveň přichází další poptávka po kapitálu kvůli AI výstavbě, která vysává z trhu veškerou likviditu. Uvidíme jak dlouho vydrží akci v klidu. Trumpova administrativa dělá všechno pro to, aby jim to nevybouchlo do voleb (zbývají 2 měsíce). #akcie #dluhopisy #investice

Je možné, že nás čeká globální potravinová krize. Příčiny jsou dvě. Jednak nedostatek hnojiv z důvodu uzavření Hormuzu, kterým proudí část světové produkuce. K výpadku již došlo a nic s tím neuděláme. Jeho dopady se projeví se zpožděním až 12 měsíců. Nedostatek hnojiv = slabší úroda = méně potravin. Druhým faktorem je El Niño. To je klimatická anomálie, která přináší extrémní počasí po celé planetě. Zjednodušeně řečeno prostě jednou za čas zničí část globální produkce potravin. Letos na podzim se očekává velmi silné, pravděpodobně nejsilnější za posledních 80 let. Dokážeme to relativně přesně předpovídat, ale stejně s tím nic neuděláme, úroda bude prostě slabší. Osobně po uzavření Hormuzu hraju ETF na pšenici, což je jedna ze 3 hlavních plodin, bez kterých by byl hladomor (pšenice, rýže a kukuřice). Ceny pšenice letos zatím +50%, tyhle komodity umí mnohem větší výstřely. Určitě to pocítíme na cenách potravin. #potraviny #klimatickézměny #hospodářství

Vlastní bydlení je v mládí “sázka na jistotu“. Což může být pro většinu lidí fajn. Když je vaším cílem žít normální život, celý život chodit do práce a v důchodu vlastnit ten svůj byt, tak je to dobrá cesta. V rámci možností stabilní a jistá. Když chcete v životě něco víc, může dávat smysl v mládí trochu zariskovat a ty peníze vsadit na něco jiného. Třeba na svůj byznys a dům si koupit klidně až ve 40 letech z vydělaných peněz. Ale nemusí to vyjít. Někdo chce klid a jistotu a někdo chce zbohatnout, tak musí trochu zariskovat. Nemůžete mít oboje. #bydlení #investice #životnístyl

Snaha Trumpovy administrativy o manipulaci dluhopisového trhu jenom tlačí nahoru cenu zlata a Bitcoinu. Je to velmi krátkozraké řešení. Podkopávají důvěru v americkou vládu a dolar. Vlastně tím říkají, že se budou dál zadlužovat jako blázni, vytloukat dluh dluhem a žít na obrovském deficitu. Nehodlají ten dluhový problém nijak řešit a jen to zkouší krátkodobě zamaskovat intervencí na dluhopisovém trhu. Hlavně aby to nevybouchlo před volbami do kongresu a po nás ať přijde potopa. #zlato #Bitcoin #dluh

MRNA +150% za den.🥂 Protinádorová vakcína prokázala ve velké studii (fáze 3) schopnost snížit návrat rakoviny kůže. Moderna na tom pracovala 10 let a investovala obrovské peníze. Konečně se potvrdilo, že mRNA technologie může být efektivní proti rakovině. #mRNA #vakcína #rakovina

Na Alze za 1 milion Kč. Budoucnost klepe na dveře. Za 10-20 let nebude existovat svět jak jej známe, všechno bude jinak. Starý koncept "škola - zaměstnání" se úplně rozpadne. Už nebudeme vychovávat z dětí zaměstnance. Lidská práce už nebude mít hodnotu. Těžko odhadnout, jak bude svět vypadat, co budou lidi dělat a co pro ně bude mít hodnotu. Velké změny přinesou velké příležitosti pro ty, kdo se dokážou adaptovat lépe než ostatní. #budoucnost #změny #inovace

To je mimochodem i důvod, proč se USA tak zoufale snaží řešit japonský problém s padajícím jenem. Není to akt přátelství (jak tvrdí Trump). Japonsko je největší zahraniční US věřitel a případný výprodej dluhopisů (kvůli financování intervencí) by byl problém. USA si to teď nemůže dovolit, jejich dluhopisy totiž taky atakují kriticky nízké úrovně (trh vyžaduje od USA vyšší úrok). Proto USA a japonci provedli rekordní intervenci a společně nakupovali japonský jen za více než 100 miliard ve snaze zastavit nekonečný propad. Trh to nebere moc vážně a po každé intervenci se opět otevírají nové shorty na japonský jen. Neznám nikoho kdo věří, že to dokážou otočit. Bessent je chytrý a dobrý ministr financí. Ale dostal za úkol vyřešit neřešitelný problém. Japonsko si pod sebou podřízlo větev a dlouhodobě nezodpovědnou fiskální politikou se dostalo do dluhové pasti, ze které není snadná cesta ven. #Japonsko #Ekonomika #USDollar

Padající dluhopisy mohou nakonec americkou ekonomiku usmažit. Rostoucí výnosy kvůli tržním mechanismům zdražují všechny úvěry. Rostou náklady na obsluhu dluhu nejen státu, ale i firem a spotřebitelů (pak mohou méně utrácet). To automaticky ochlazuje ekonomiku. Proto historicky vyšší sazby po delší dobu skoro vždycky nakonec něco zprasily. Trh už podle mě v tuhle chvíli započítává to, že nový předseda Fedu je ve skutečně Trumpova loutka a nebude chtít za žádnou cenu utahovat. Spíše naopak. Snaží se to maskovat za silná slova o bezpodmínečném zkrocení inflace. Dluhopisy padají a nevidím řešení. Budou padat dál, dokud nás nedostanou do recese. Hlavní problém je uvolněný fiskál. Potom inflace (Hormuz) a teď ještě nové emise od technologických firem s top ratingem. Trumpovy cla tomu taky nepomohly. Druckenmiller už před dvěma lety začal dlouhé bondy shortovat a opět měl pravdu. Je to king a dost možná nejlepší trader na světě👑 #ekonomie #dluhopisy #inflace

Všechny příspěvky píšu sám a ručně, protože mě to baví. Většina příspěvků vznikla z nějaké mojí interní poznámky, kterých mám tisíce. 90% potenciálních příspěvků jsem napsal a nikdy nepublikoval. Diagnóza? 🤣 #psaní #kreativita #blogování