Search

Sofie is struggling with long-term psychological consequences, including nightmares and feelings of fear, after being traumatized by a neighbor's rape, while thanks to the support of her family and her own efforts, she has made significant progress in her recovery over the past two years. (translated)

New research shows that the presence of greenery around the home, such as private gardens and nearby parks, can reduce the risk of developing type 2 diabetes by up to seven percent, indicating that nature plays an important role in promoting physical activity and mental recovery. (translated)

Tohle bude dlouhé... Tento 👇můj příspěvek včera získal jistou míru popularity a vyvolal relativně bouřlivé reakce nejenom od @ViralErik, ale i od širší investiční komunity. Neměl jsem včera čas věnovat se detailům, ale za svým tvrzením si ze zkušenosti stojím a pokud mi věnujete pár minut čtení, dodám vám reálná data. Erikův původní příspěvek prezentuje 15 % p. a. po dobu 40 let na jednorázové investici 500 000 Kč (bez dalšího přihazování do tohoto balíku peněz) jako realistický „slušný start”, vedoucí na budoucí celkovou hodnotu investice přibližně 134 milionů Kč. Matematicky je výpočet naprosto správný. Ekonomicky, empiricky a behaviorálně jde o vysoce nepravděpodobný scénář, který systematicky podceňuje riziko, volatilitu, riziko sekvence výnosů a praktickou proveditelnost 🧵 Historické pravděpodobnosti dosažení 15% CAGR na 30–40 letech jsou nízké Podle tabulky pravděpodobností z Journal of Portfolio Management (publikované AAII, data 1926–1993, překrývající se periody) je historická pravděpodobnost dosažení alespoň 15 % annualizovaně následující: 👉20 let: 15,19 %, 👉30 let: 10,39 %, 👉40 let: 7,29 %. U indexu S&P 500 (total return, dividendy reinvestovány) ukazují rolling data (Shiller / do srpna 2026 a další zdroje 1926+): 👉30letá rolling období: nejhorší cca 3,6–7,8 %, nejlepší cca 14,3–14,8 %, medián/průměr kolem 9,5–11 %, 👉40letá rolling období: typicky cca 8,9–12,5 %, průměr kolem 11 %. Hodnota 15 % se vyskytuje pouze ve výjimečných oknech. Nejlepší 30leté okno v moderní historii se pohybuje pod 15 %. Dosažení konzistentních 15 % po celých 40 letech vyžaduje buď extrémní koncentraci (historicky nejspíš tech/growth), téměř perfektní načasování, nebo znalosti a zkušenosti, které dlouhodobě převyšují téměř všechny existující profesionály. Citované příklady (QQQ / Nasdaq 100 / Nasdaq Composite / Berkshire) problém potvrzují, nikoli vyvracejí Nasdaq 100 / QQQ Od vzniku (1985/86) dosahuje přibližně 14,0–14,7 % CAGR nominálně (reálně kolem 11 %). Maximální propad činil –82,9 % (březen 2000 – říjen 2002). V letech 2000–2002 následovaly tři roky v řadě se ztrátami přes –30 %. I při cca 14% CAGR investor, který začal blízko vrcholu, čekal více než 13 let na návrat na předchozí maximum. Nasdaq Composite (širší index, od února 1971) Dlouhodobý CAGR od vzniku se pohybuje kolem 10,5–10,6 %. Maximální propad dosáhl –77,9 % (březen 2000 – říjen 2002), přičemž na nové maximum se index vrátil až kolem roku 2014/2015 (tj. inevstoři byli více než 12–15 let “pod vodou”). Ani širší a méně koncentrovaný Nasdaq Composite tedy nedosahuje konzistentních 15 % bez extrémních propadů. Berkshire Hathaway Od roku 1965 dosahuje přibližně 19,7–19,9 % CAGR. Ano, jde o objektivní “misfit” a ve svém příspěvku jsem psal, že jediný, kdo se k metě “+15 % na 40 letech” dostal, byl Warren Buffett. Cesta k ní však zahrnovala: –48,7 % (1974), “max-to-min” kolem –44 až –50 % (1998–2000), –31,8 % (2008) a další výrazné propady. Historická volatilita je vyšší než u S&P 500 a sám Buffett dlouhodobě doporučuje většině investorů kupovat index. I ti nejlepší dlouhodobí vítězové (top 20 amerických akcií 1985–2024) měli průměrný maximální pokles kolem 72 % a dobu zotavení 4–5 a více let. „Konzistentních 15 % bez zakolísání (doplněno mnou)“ nedosáhl ani Buffett, ani Nasdaq 100, ani širší Nasdaq Composite. Riziko sekvence výnosů a behaviorální realita hypotézu ničí Jednorázová investice na 40 let znamená maximální citlivost na pořadí výnosů. Hluboký propad v prvních 5–10 letech dramaticky snižuje konečnou hodnotu investice i při stejném průměrném výnosu. Historicky S&P 500 prošel několika obdobími s propady –40 % až –55 % (1929–1932, 1973–1974, 2000–2002, 2007–2009). Retailoví investoři dosahují systematicky nižších výnosů vůči indexu o 1–3 procentní body ročně právě kvůli panickým prodejům. Osmnáctiletý investor s 500 000 Kč (již to je samo o sobě netypické) za 40 let pravděpodobně prožije 4–6 medvědích trhů. Představa, že „nepřidá ani korunu a vydrží všechno“, je behaviorálně nereálná pro drtivou většinu populace. Aktivní správa a tvrzení „umět 15 %“ Data SPIVA (S&P Dow Jones Indices) dlouhodobě ukazují: 👉Za 10–20 let 85–94 % aktivních amerických large-cap fondů (a ještě vyšší podíl u všech lokálních akciových fondů) nepřekoná příslušný benchmark (po zohlednění nákladů a "survivorship bias"). 👉Konzistence top performerů je mizivá – fondy z top kvartilu se téměř nikdy neudrží v top kvartilu po dobu pěti a více let. Profesionální tvrzení „měl bys těch 15 % umět“ je proto v přímém rozporu s empirií. Dlouhodobě konzistentních 15 % je výjimka, nikoli standard. Realita versus motivační zkratka 👉Dlouhodobý očekávaný výnos diverzifikovaného akciového portfolia se historicky pohybuje nominálně kolem 9–11 %. 15 % představuje ambiciózní cíl pro vysoce koncentrované a rizikové portfolio, ne základní scénář. 👉Inflace: 15 % nominálně při průměrné inflaci 2,5–3 % znamená reálně přibližně 11,5–12 %. I to je velmi vysoká hodnota. 👉Pro českého investora navíc vstupují do hry měnové riziko (CZK versus USD), daňový režim, náklady, likvidita a behaviorální faktory každého jednotlivého investora. Motivační příspěvek, který prezentuje outlier scénář jako „docela slušný start“ bez explicitního upozornění na volatilitu, riziko masivních propadů a pravděpodobnost, vytváří falešná očekávání. Suma sumárum “15 % p. a. po dobu 40 let” 👉je matematicky možné, 👉je historicky vzácné (pravděpodobnost v řádu jednotek procent u širšího trhu), 👉prakticky vyžaduje přežití opakovaných propadů o 40–80 %, 👉je behaviorálně pro většinu lidí nedosažitelné, 👉je u aktivních manažerů dlouhodobě extrémně nepravděpodobné. Jsem fanouškem hesla "Investovat může každý", ale profesní čest mi přikazuje ukazovat realitu a ne vzdušné zámky. Každý by měl vědět, do čeho doopravdy jde. Ať se vám všem na trzích daří 💪 P.S. V jedné reakci jsem napsal "Pohledy do zpětného zrcátka jsou lákavé, ale veskrze k ničemu." Vzhledem k tomu, že vše výše uvedené je fakticky pohledem do zpětného zrcátka, sluší se doplnit, co jsem tím myslel - extrapolace metodou "aby to vyšlo" není argumentace, ale argumentační ekvilibristika. #Investování #Finance #Riziko

In the Humanitas Cellini, a new robot for knee prosthesis surgeries was introduced, which, thanks to its millimeter precision and minimally invasive nature, represents an innovative solution for patients with weak bones, allowing for faster recovery and more natural movement after the procedure. (translated)

Generálny tajomník OSN António Guterres navštívil Sýriu na trojdňovú oficiálnu návštevu, ktorá je prvou od roku 2009, aby potvrdil podporu transformácie krajiny a zdôraznil potrebu zotavenia a budovania stabilnejšej budúcnosti pre jej obyvateľov po viac ako 13 rokoch občianskej vojny. #Sýria #OSN #Guterres

Fabio Panetta, guvernatore Banca d'Italia, upozorňuje, že rychlé zotavení trhů může naznačovat buď důvěru v hospodářskou odolnost, nebo podcenění rizik spojených s vysokými cenami energií, přísnějšími finančními podmínkami a geopolitickou nejistotou, což může vést k výrazným korekcím. #mercati #economia #rischi

Zpěvačka Duffy po letech přiznala, že byla znásilněna, zdrogována a několik dní držena v zajetí, přičemž popisuje své trauma a obtížný proces zotavení, který ji vedl k tomu, že se rozhodla sdílet svůj příběh veřejně, aby se osvobodila od jeho skrývání a mohla se vrátit na scénu. #znásilnění #obnova #Duffy

Článek upozorňuje na zvyšující se riziko mrtvice u žen po padesátce, zejména po menopauze, a na méně nápadné příznaky této nemoci, jako jsou náhlá zmatenost, silná únava, závratě, nevolnost, škytavka a atypická bolest hlavy, které často zůstávají přehlíženy, přičemž včasná lékařská pomoc může výrazně zlepšit prognózu a šanci na zotavení. #menopauza #mrtvice #zdraví

HODNĚ PRÁCE PŘED NÁMI 🛑🌉 Když se řekne ničení ruské logistiky, většina lidí si představí velkolepé výbuchy rafinérií. Ale Ukrajina dělá ještě jednu věc – systematicky maže z mapy robustní betonové mosty jako domečky z karet. Dnes nám na jihu zbývá odvést ještě kus práce: 👉 Přes 30 mostů a mostků mezi Mariupolem a Doněckem. 👉 Dalších 10 klíčových bodů směrem na Taganrog. 👉 Celkově kolem stovky úzkých hrdel, na kterých se denně pracuje. Cíl je jasný: Krym a celý jižní úsek fronty lze odstřihnout. A proto bude odstřižen. ✂️ Nefunguje to hned, ale den po dni se uzavírají logistické i ropné kohouty. Jedno je ale jisté – když dáme nepříteli čas na zotavení, tak se zotaví. Pomáhejte dál. ✊️ 🦾 Třeba tut: 👇 🔗 https://t.co/UG9tdPpZMl #Ukrajina #Logistika #Válka

Šest dětí s atrofii svalů hřbetních (AME) se díky lehkému robotickému zařízení podařilo postavit na nohy bez pomoci, přičemž toto zařízení nejenže podporuje neuromuskulární zotavení, ale udržuje jej i po ukončení tréninku, jak ukázal výzkum provedený čínskými a americkými vědci, jehož výsledky byly publikovány v časopise Nature. #AtrofiaMuscularEspinal #Robótica #SaludInfantil

Legendárny slovenský skokan na lyžiach Robert Kranjec, po ťažkej bicyklovej nehode, prvýkrát verejne vystúpil z invalidného vozíka a zdieľal optimistickú fotografiu na sociálnych sieťach, aj keď jeho stav zotavenia zostáva vážny a nevyhnutný proces rehabilitácie ho čaká. #RobertKranjec #tragedija #slovenskisport