Petr Žabža

Z cyklu "Opravdu se stalo" Respondent, 22 let, v odpovědi na otázku "Kdo je pro vás ideálním partnerem pro diskusi o investicích?" . . "Šel bych na naší poštu. Ta paní tam mi minule skvěle poradila". Vzdávám to. #investice #diskuse #zkušenosti

"Výdaje na platy ve veřejné sféře mají meziročně vzrůst o 36 miliard korun. Vláda avizuje zvýšení platů zaměstnanců placených z veřejných rozpočtů o pět až devět procent, přesné parametry ale teprve dohodne v září." Upřímně nechápu, proč by platy ve veřejné sféře měly růst o 5-9% při inflaci 1,7%. Růst produktivity tomu dle mých nedávných zkušeností neodpovídá ani smykem. #veřejnásféra #platy #inflace

🚨V aplikaci @Air_Bank pro vás máme nová ETF🚨 Ode dneška si můžete v naší mobilní aplikaci koupit tato nová ETF👇 ✅iShares Nasdaq-100 UCITS ETF (USD) - SXRV ✅Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (USD) - VWCE ✅iShares MSCI India UCITS ETF (USD) - QDV5 ✅iShares STOXX Global Select Dividend 100 UCITS ETF (DE) - ISPA ✅State Street SPDR S&P Global Dividend Aristocrats UCITS ETF (Dist) - ZPRG ✅Xtrackers MSCI World Health Care UCITS ETF - XDWH ✅Xtrackers MSCI World Utilities UCITS ETF - XDWU ✅Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF - XDW0 ✅Xtrackers MSCI World Communication Services UCITS ETF - XWTS ✅Xtrackers MSCI World Quality UCITS ETF - XDEQ Všechny ETF nabízí i frakce, takže je můžete nakupovat dle libosti. Tak ať vám slouží 💪 P.S. Už teď pracujeme na další dávce přírůstků. Dáme včas vědět. #JsmeAirBank #ETF #Investice #FinančníGrupa

Končila mi platnost řidičáku, tak jsem si o nový požádal přes Portál dopravy, dodání do Balíkovny/Alzaboxu. Za necelý týden ho mám v ruce. Fronta = 0 Kdyby stát fungoval pořád takhle, nezlobil bych se. #řidičák #PortálDopravy #rychlost

Tohle bude dlouhé... Tento 👇můj příspěvek včera získal jistou míru popularity a vyvolal relativně bouřlivé reakce nejenom od @ViralErik, ale i od širší investiční komunity. Neměl jsem včera čas věnovat se detailům, ale za svým tvrzením si ze zkušenosti stojím a pokud mi věnujete pár minut čtení, dodám vám reálná data. Erikův původní příspěvek prezentuje 15 % p. a. po dobu 40 let na jednorázové investici 500 000 Kč (bez dalšího přihazování do tohoto balíku peněz) jako realistický „slušný start”, vedoucí na budoucí celkovou hodnotu investice přibližně 134 milionů Kč. Matematicky je výpočet naprosto správný. Ekonomicky, empiricky a behaviorálně jde o vysoce nepravděpodobný scénář, který systematicky podceňuje riziko, volatilitu, riziko sekvence výnosů a praktickou proveditelnost 🧵 Historické pravděpodobnosti dosažení 15% CAGR na 30–40 letech jsou nízké Podle tabulky pravděpodobností z Journal of Portfolio Management (publikované AAII, data 1926–1993, překrývající se periody) je historická pravděpodobnost dosažení alespoň 15 % annualizovaně následující: 👉20 let: 15,19 %, 👉30 let: 10,39 %, 👉40 let: 7,29 %. U indexu S&P 500 (total return, dividendy reinvestovány) ukazují rolling data (Shiller / do srpna 2026 a další zdroje 1926+): 👉30letá rolling období: nejhorší cca 3,6–7,8 %, nejlepší cca 14,3–14,8 %, medián/průměr kolem 9,5–11 %, 👉40letá rolling období: typicky cca 8,9–12,5 %, průměr kolem 11 %. Hodnota 15 % se vyskytuje pouze ve výjimečných oknech. Nejlepší 30leté okno v moderní historii se pohybuje pod 15 %. Dosažení konzistentních 15 % po celých 40 letech vyžaduje buď extrémní koncentraci (historicky nejspíš tech/growth), téměř perfektní načasování, nebo znalosti a zkušenosti, které dlouhodobě převyšují téměř všechny existující profesionály. Citované příklady (QQQ / Nasdaq 100 / Nasdaq Composite / Berkshire) problém potvrzují, nikoli vyvracejí Nasdaq 100 / QQQ Od vzniku (1985/86) dosahuje přibližně 14,0–14,7 % CAGR nominálně (reálně kolem 11 %). Maximální propad činil –82,9 % (březen 2000 – říjen 2002). V letech 2000–2002 následovaly tři roky v řadě se ztrátami přes –30 %. I při cca 14% CAGR investor, který začal blízko vrcholu, čekal více než 13 let na návrat na předchozí maximum. Nasdaq Composite (širší index, od února 1971) Dlouhodobý CAGR od vzniku se pohybuje kolem 10,5–10,6 %. Maximální propad dosáhl –77,9 % (březen 2000 – říjen 2002), přičemž na nové maximum se index vrátil až kolem roku 2014/2015 (tj. inevstoři byli více než 12–15 let “pod vodou”). Ani širší a méně koncentrovaný Nasdaq Composite tedy nedosahuje konzistentních 15 % bez extrémních propadů. Berkshire Hathaway Od roku 1965 dosahuje přibližně 19,7–19,9 % CAGR. Ano, jde o objektivní “misfit” a ve svém příspěvku jsem psal, že jediný, kdo se k metě “+15 % na 40 letech” dostal, byl Warren Buffett. Cesta k ní však zahrnovala: –48,7 % (1974), “max-to-min” kolem –44 až –50 % (1998–2000), –31,8 % (2008) a další výrazné propady. Historická volatilita je vyšší než u S&P 500 a sám Buffett dlouhodobě doporučuje většině investorů kupovat index. I ti nejlepší dlouhodobí vítězové (top 20 amerických akcií 1985–2024) měli průměrný maximální pokles kolem 72 % a dobu zotavení 4–5 a více let. „Konzistentních 15 % bez zakolísání (doplněno mnou)“ nedosáhl ani Buffett, ani Nasdaq 100, ani širší Nasdaq Composite. Riziko sekvence výnosů a behaviorální realita hypotézu ničí Jednorázová investice na 40 let znamená maximální citlivost na pořadí výnosů. Hluboký propad v prvních 5–10 letech dramaticky snižuje konečnou hodnotu investice i při stejném průměrném výnosu. Historicky S&P 500 prošel několika obdobími s propady –40 % až –55 % (1929–1932, 1973–1974, 2000–2002, 2007–2009). Retailoví investoři dosahují systematicky nižších výnosů vůči indexu o 1–3 procentní body ročně právě kvůli panickým prodejům. Osmnáctiletý investor s 500 000 Kč (již to je samo o sobě netypické) za 40 let pravděpodobně prožije 4–6 medvědích trhů. Představa, že „nepřidá ani korunu a vydrží všechno“, je behaviorálně nereálná pro drtivou většinu populace. Aktivní správa a tvrzení „umět 15 %“ Data SPIVA (S&P Dow Jones Indices) dlouhodobě ukazují: 👉Za 10–20 let 85–94 % aktivních amerických large-cap fondů (a ještě vyšší podíl u všech lokálních akciových fondů) nepřekoná příslušný benchmark (po zohlednění nákladů a "survivorship bias"). 👉Konzistence top performerů je mizivá – fondy z top kvartilu se téměř nikdy neudrží v top kvartilu po dobu pěti a více let. Profesionální tvrzení „měl bys těch 15 % umět“ je proto v přímém rozporu s empirií. Dlouhodobě konzistentních 15 % je výjimka, nikoli standard. Realita versus motivační zkratka 👉Dlouhodobý očekávaný výnos diverzifikovaného akciového portfolia se historicky pohybuje nominálně kolem 9–11 %. 15 % představuje ambiciózní cíl pro vysoce koncentrované a rizikové portfolio, ne základní scénář. 👉Inflace: 15 % nominálně při průměrné inflaci 2,5–3 % znamená reálně přibližně 11,5–12 %. I to je velmi vysoká hodnota. 👉Pro českého investora navíc vstupují do hry měnové riziko (CZK versus USD), daňový režim, náklady, likvidita a behaviorální faktory každého jednotlivého investora. Motivační příspěvek, který prezentuje outlier scénář jako „docela slušný start“ bez explicitního upozornění na volatilitu, riziko masivních propadů a pravděpodobnost, vytváří falešná očekávání. Suma sumárum “15 % p. a. po dobu 40 let” 👉je matematicky možné, 👉je historicky vzácné (pravděpodobnost v řádu jednotek procent u širšího trhu), 👉prakticky vyžaduje přežití opakovaných propadů o 40–80 %, 👉je behaviorálně pro většinu lidí nedosažitelné, 👉je u aktivních manažerů dlouhodobě extrémně nepravděpodobné. Jsem fanouškem hesla "Investovat může každý", ale profesní čest mi přikazuje ukazovat realitu a ne vzdušné zámky. Každý by měl vědět, do čeho doopravdy jde. Ať se vám všem na trzích daří 💪 P.S. V jedné reakci jsem napsal "Pohledy do zpětného zrcátka jsou lákavé, ale veskrze k ničemu." Vzhledem k tomu, že vše výše uvedené je fakticky pohledem do zpětného zrcátka, sluší se doplnit, co jsem tím myslel - extrapolace metodou "aby to vyšlo" není argumentace, ale argumentační ekvilibristika. #Investování #Finance #Riziko

Jsem opravdu a upřímně nadšený z toho, že po těch cca dvaceti letech, co se s Michalem známe profesně resp. společensky, se konečně potkáme i jako kolegové💪 Velký boost pro @Air_Bank a @PPFbanka 🚀 https://t.co/SAiNt2ZRDt #Networking #Spolupráce #Bankovnictví

🚨 Dvě novinky, které spolu souvisí: 1️⃣ Ve Skupině PPF budujeme vlastní investiční společnost. 2️⃣ Posílí ji @MichalSemotan a Patrik Hudec, CFA – dva z nejlepších portfolio manažerů na českém trhu. Investice pro klienty Air Bank i PPF banky, aktivně řízené vlastním týmem. Další detaily už brzy. 🚀 Stay tuned📢 Více👇 @Air_Bank @SkupinaPPF #investice #finance #PPF

Já nevěřím vlastním očím. Skřípal jsem zuby už v době, kdy se daňový test posouval ze šesti měsíců na tři roky, ale nějak jsme se s tím dokázali srovnat. Od té doby se armáda finančních profíků snaží rozhýbat českou populaci k tomu, aby se o svoje peníze začali starat samostatně, chytře, sebevědomě a s dlouhým horizontem. A když už se nám to začne jakž takž dařit, přijde tady paní ředitelka a celé to zase spláchne do … Tahle parta jsou hrobaři finanční gramotnosti a finančního sebevědomí českého národa. Jejich ideálním „klientem“ je vytupělý lumík, který bezmezně věří státu a spoléhá na něj v podstatě ve všem. Díky, nechci. "Stále populárnější je investování prostřednictvím různých aplikací. Pokud lidé investici drží dostatečně dlouho, zisky často vůbec nedaní. Stát se dobrovolně připravuje o značné zdroje a osobně moc nerozumím tomu, jaký je pro Českou republiku přínos daňového zvýhodnění zrovna těchto položek." - generální ředitelka Finanční správy ČR Simona Hornochová 👇 https://t.co/C8U3gsftLL #FinančníGramotnost #Investování #ČeskáRepublika

Mám pro @alenaschillerov a @MinFinCZ takový nápad.  Pokud opravdu chcete podpořit dobrovolné spoření české populace na penzi, pošlete každému občanovi ČR na konci běžného roku do datové schánky nebo poštou výpočet jeho budoucí penze na základě jeho stávajících odvodů a současného nastavení penzijního systému. Ať se každý podívá co na něj čeká, pokud vše nechá jen na státu.  Pro většinu lidí je budoucí výše státního důchodu jenom hypotetické číslo, ale pokud reálně uvidí o jaké částce se bavíme, pro nemalou část populace by to mohl být sice nepříjemný, ale nutný budíček. #DůchodovéSpoření #PenzijníSystém #FinančníVýchova