Search

BOOOOOM! 💥💥💥 Niin ne tilanteet elää, karseasta heinäkuun alusta isoimpaan päivänousuun ikinä ja salkku lähes ATH:ssa jälleen! 🍀 Kuten sanottua, $EQR.AX osakekurssin lasku tuntui täysin perusteettomalta ja uskon että tämä on vasta alkusoittoa tulevaan. Edelleen ollaan vasta parin viikon takaisilla tasoilla, 30-31c vastus kun rikkoutuu niin nousu voi olla ripeää. Jokohan tässä pian pääsisi korkkaamaan salkulle sen 100k€ rajapyykin?? #Fibonazzo $EQRLF #Tungsten #Investointi #Osakkeet #Pörssi

Pelon käärme AI-paratiisissa. Moni skeneen liittyvä firma on syväkyykännyt noin puolet huipultaan, esim. IREN. Micronkin on laihtunut n. -30%. TSMC tykitti kovan tuloksen + ohjeistuksen, mikä viittaa kysynnän sanovan rai-rai. Itse kukin joutuu nyt päättämään, onko käsillä osto- vai pakopaikka. Johtopäätös: dipistä avattu ujosti AAOI, SKHY, SHAZ. Vähän isommin NBIS, CIFR. Lisätty vähän: MU, IREN. Katsellaan, kuinka äijän käy... 🐍🐍🐍 #osakkeet #investointi #talous

Kaikki haluaa aina tietää, mihin osakemarkkina menee seuraavaksi. Siksi piirsin karttaan tulevan puolen vuoden kehityksen. 1. Toisen kvartaalin tuloskausi tulee olemaan erittäin vahva ja etenkin AI-liitännäiset osakkeet tulevat ylittämään korkealle ladatut odotukset. S&P 500 nousee elo-syyskuun vaihteeseen noin 7900 pisteeseen. 2. Syys-lokakuu on osakemarkkinoilla joka vuosi keskimäärin heikompaa aikaa, mutta välivaaleja (ns. 4 vuoden sykli) edeltää yleensä poikkeuksellisen heikko osakemarkkinakehitys. Välivaalit pidetään USA:ssa 3.11.2026. Osakemarkkinat korjaavat noin 6-8 % syys-lokakuussa. 3. Pidemmässä perspektiivissä yhtiöiden tulosnäkymät ovat hyvät ja niitä buustaa tekoälyliitännäisten osakkeiden poikkeuksellisen vahva tuloskasvu. Osakemarkkinan pääsuunta on ylöspäin ja tätä tukee myös kausivaihtelu: 4 vuoden syklissä kaikista vahvin 6 kuukauden jakso alkaa välivaaleista. Markkina on vuoden 2026-2027 vaihteessa jälleen uusissa huipuissa. Huom.! Näin tarkassa ennusteessa kysymys ei ole siitä meneekö ennuste oikein, vaan kuinka paljon se menee väärin. Siitä saa kuitenkin hyvän kuvan siitä, mitä ajattelen osakemarkkinakehityksestä seuraavan 6kk aikana. Pääsuunta on ylöspäin, mutta matkaan voi mahtua hetkellisesti isompiakin korjausliikkeitä. #osakemarkkinat #tulevaisuus #tekoäly

Varmasti hyvä jakaa vastakkaisia näkemyksiä täällä taas. Vaikka en ole Jukan (tai Pasin) kanssa eri mieltä syklin vaiheesta, niin mielestäni on helppo todeta, että jos et ole ollut tekoälyliitännäisten osakkeiden kyydissä mukana, niin olet todennäköisesti jo missannut markkina-arvon suurimman kasvun. Tämä koskee erityisesti muistitehtaita kuten SK Hynix ja Micron, joiden osakkeet ovat vuodessa karkeasti kymmenkertaistuneet. Vaikka osakkeet näyttävät halvalta (tai jopa puoli-ilmaisilta) suhteessa yhtiöiden tulosnäkymiin (forward P/E), niin on hyvä tiedostaa, että niiden tulokset ovat kasvaneet merkittävästi nopeammin kuin niiden myynti, kappalemäärissä mitattuna. Tuloskasvu perustuu pitkälti siihen, että kysynnän ylittäessä tuotannon muistien hinnat nousevat tähtitieteellisiksi. Se taas johtuu siitä, että lähes äärettömän varakkaat jättiyhtiöt kilpailevat verisesti (ja ilmeisesti täysin kustannuksista välittämättä) siitä, kuka pystyy kehittämään parhaimmat mallit. Kun isoja frontier-tason huippumalleja koulutetaan (training), niin se tehdään tällä hetkellä joko GPU-chipeillä (joita suunnittelee lähinnä NVIDIA ja AMD) tai ASIC-chipeillä (kuten Googlen Ironwood TPU). Nämä ratkaisut tarvitsevat erittäin kallista HBM-muistia, jota ei ole riittävästi saatavilla tällä hetkellä. Kun mallien kehityksestä siirrytään suorittamiseen (inference) erityisesti agenttien avulla, niin tilanne on paljon monimutkaisempi. Kehitteillä on useita ratkaisuja, jotka eivät tarvitse HBM-muistia ollenkaan, kuten Nvidian lisensoima Groq, Cerebraksen wafer-scale-chipit, d-matrixin Corsair, Qualcommin AI200 Dragonfly, Metan MTIA ja Taalaksen on-chip-LLM-kiihdyttimet. Lisäksi NVIDIAn Rubin CPX-suorittimien avulla voi hoitaa osan inferenssistä ilman HMB-muistia. Villi kortti tässä pelissä on myös Kiina, jossa kehitetään koko ajan uusia "lähes frontier-tason" malleja ja tarjotaan niitä ilmaiseksi (merkittävä osa kehityksestä saadaan kopioimalla länsimaiden huippumalleja ilmaiseksi). On mielestäni väärin ajatella, ettei länsimaissa haluttaisi kiinalaisia malleja käyttää, sillä avoimet mallit on mahdollista eristää ja ajaa oman datakeskuksen turvassa. Mm. tästä syystä tekoäly-yhtiöt kuten Anthropic, OpenAI ja Google rakentavat nyt kuumeisesti ekosysteemejä tekoälymallien ympärille, joita voi hyödyntää vain yhtiöiden pilvipalveluiden kautta. Mutta kestääkö tällaisen softaekosysteemin tuoma "moat" tekoälyn aikakaudella, kun vaihtoehtoisia (ja avoimia) ratkaisuja on mahdollista luoda nopeammin kuin koskaan? On myös nähtävissä selkeitä kysynnän epäterveyteen viittaavia trendejä, kuten ns. tokenmaxxing, jossa koodaajat kilpailevat kuka pystyy kuluttamaan enemmän LLM-mallien tuottamia tokeneita, riippumatta siitä, miten paljon niiden avulla pystytään luomaan tuottavaa koodia. Lisäksi LLM-malleja suoritetaan todella paljon harjoittelutarkoituksessa tällä hetkellä, kun vielä etsitään ja kehitetään aidosti tuottavia prosesseja. Pointtini tässä on lähinnä se, että sijoittamalla datakeskusten kilpavarustelusta hyötyviin yhtiöihin ei lyö vetoa (vain) siitä, että datakeskusten rakennustarve jatkuu, vaan että ylikysyntätilanne ei ratkea vielä ainakaan muutamaan vuoteen. Samaan aikaan muistinvalmistajat ovat jo kasvattamassa kapasiteettiaan ja rakentamassa uusia tehtaita. Useiden eri muistityyppien hinnat ovat osittain lukittu tulevaisuuteen pitkäaikaisten LTA-sopimusten kautta, mutta nekin ovat historiallisesti rikottu tai neuvoteltu uusiksi kysynnän laskiessa. Puolijohdeyhtiöiden poikkeuksellisen voimakas syklisyys johtuu siitä, että tuotantoa on hyvin vaikea skaalata alas kun kysyntä laskee. Ja kun tuotanto ylittää kysynnän edes hieman, niin hinnat romahtavat nopeasti (ylitarjontatilanne). Syklisiä yhtiöitä ei yleensä ole kannattanut ostaa silloin kun P/E-tasot ovat olleet alhaiset ja sille on nimikin: Molodovsky Effect. Tekoäly on kuitenkin ilmeisen mullistava teknologia, joten "this time could be different" ja näitä syklisiä puolijohdeyhtiöitä omistamalla pääseekin helposti lyömään vetoa sen puolesta. Omistan itse tällä hetkellä mm. SK Hynixin, Micronin, Samsungin (ava-tracker), Broadcomin, Amazonin ja Googlen osakkeita, joiden toiminta liittyy vahvasti tekoälyyn. Lisäksi minulla on VVSM-puolijohde-ETF:ää salkussa. Mielestäni kaikki ovat hyviä sijoituksia, mutta näen (erityisesti näillä arvostustasoilla), että niissä piilee myös paljon riskejä. Puhumattakaan siitä, millaisia haasteita ja vaaroja tekoäly aiheuttaa koko yhteiskunnalle (ja sitä kautta myös osakkeille). Ei sijoitussuosituksia. #pekka #tekoäly #osakkeet #puolijohteet

S-Pankki on esittänyt ostotarjouksen Oma Säästöpankista, tarjoten osakkeenomistajille 17,20 euroa osakkeelta, mikä on 47 prosenttia enemmän kuin osakkeen edellinen päätöskurssi, ja tavoitteena on hankkia kaikki osakkeet ja poistaa ne Helsingin pörssistä. #SPankki #OmaSäästöpankki #pörssi

Nauretaan tälle twiitille viimeistään tammikuussa, mutta väitän että tänä vuonna tehdään kryptovaluutoilla ja treasury-yhtiöiden osakkeilla vielä iso tili. Jos edellisestä syklistä otetaan mallia, niin pohjat olisi silloin 17. lokakuuta. Pidän kuitenkin todennäköisenä, ettei useimmat sykliuskovaiset tuonne asti uskalla odottaa, vaan fomo kasvaa jo kesän aikana. Ei sijoitussuositus. #pekka #kryptovaluutat #osakkeet #sijoittaminen

Pimeintä ennen aamunkoittoa? IRENin kurssi on laskenut niin, että voisimme olettaa firmassa vallitsevan hirmuisen kriisin. ATH:sta on rysähdetty lähes -50%. Tämä se on sijoittajan riemu ja kirous. Nyt pitää päättää, mihin uskoo ja tietää, mitä tietää. Jos data on hapantunut, voit myydä. Jos jengi panikoi turhaan, saat lappuja hupihintaan. Tämä harjoitus on nähty monta kertaa. Katso peiliin. Tee päätös. Ostin eilen lisää. Voin olla totaalisesti väärässä ja autuaasti korvessa. #sijoittaminen #kriisi #osakkeet

Osakepoiminnan lyhyt checklist: 1. Oletko taas ostamassa jotain pitkään mörninyttä roskaosaketta, jonka saisi nyt todella, todella halvalla, ilman että siinä on mitään merkittävää käänneajuria? 2. Älä osta. (note to self) #pekka #osakkeet #sijoittaminen #talous

Magnificent 7 -yhtiöt ovat laskeneet vuoden alusta 7 %. Niiden pörssikurssit ovat vain 4 % vuoden 2024 huippujen yläpuolella. Jos Mag-7:n AI-investoinnit osoittautuvat kannattaviksi, pörssikursseissa on merkittävää nousuvaraa. https://t.co/Soz5DRnOLh #Magnificent7 #osakkeet #investointi

Muskin omaisuus on osakevarallisuutta. Jotta Muskin omaisuus voitaisiin realisoida köyhille, jossain täytyy olla triljoona ostovoimaa, joka lunastaa osakkeet. Ja näin varallisuus vain siirtyy toiseen paikkaan, ja rikkaita on yhtä paljon kuin ennenkin. Silti tätä omaisuuden jakamisen olkiukkoa jakaa Ofcom, Sorsa Säätiöt ja muut julkisella tuella porsastelevat toimijat. #Taloustiede #OmaisuudenJakaminen #RikkaatJaKöyhät

Huh, melkoinen pommi. Jenkkihallinto on kieltänyt Anthropicin uusimpien mallien (Fable/Mythos) käytön muilta kuin Yhdysvaltain kansalaisilta. Nämä mallit on yön aikana suljettu kaikilta käyttäjiltä, kunnes yhtiö on kehittänyt tavan verifioida käyttäjän kansalaisuuden. Toisin sanoen, me suomalaiset emme tämän tiedon mukaan pääse käyttämään näitä huippumalleja enää ollenkaan!? Lienee mahdollista, että kielto poistetaan kun Anthropic on saanut haavoittuvuudet paikattua, mutta yhtiön oman ilmoituksen mukaan he eivät pysty takaamaan, että malleja ei pysty murtamaan. ⚠️ Toivottavasti EU:n päättäjillä on nyt silmät auki ja korvat höröllä. Jenkkimallien päälle ei täällä pystytä rakentamaan liiketoimintaa luotettavasti jos ne tuosta noin vaan voidaan ottaa pois. Ymmärtäisin hyvin, jos mallin käyttö kiellettäisiin hetkellisesti turvallisuussyistä kaikilta mutta se, että kielto ei koske oman maan kansalaisia on todella ongelmallista. Mielestäni markkinat eivät tällä hetkellä ole hinnoitelleet poliittista riskiä tekoälyskenessä juuri ollenkaan (pois lukien Kiina-vientiin liittyvät riskit, mikä näkyy mm. ASML:n ja Nvidian osakkeissa). Voisi erityisesti kuvitella, että rahoituksen saaminen datakeskusprojekteihin voi osoittautua aikaisempaa haastavammaksi kun poliittiset riskit tulevat peliin. Pitää seurata uutisointia, mutta datakeskusyhtiöissä (kuten IREN/NBIS/CRWV/ORCL/AMZN jne.) voidaan nähdä painetta alkuviikosta, erityisesti jos kielto laajenisi koskemaan myös OpenAI:n uusia malleja. Googlen ja Amazonin osakkeet voivat Anthropicin suuromistajina olla haavoittuvaisia myös. Bloomberg raportoi näin: "The restriction could also risk stymieing the growth of Anthropic, one of the country’s most valuable startups and which is expected to head for an initial public offering in coming months." Toisaalta puolijohdesektori voi jopa hyötyä jos/kun Sovereign AI -teema vahvistuu. Euroopan valttikortti voi olla ASML, Taiwanin TSMC ja Korean Samsung. Jos meiltä kielletään parhaat mallit, niin kiellämmekö me jenkeiltä parhaat chipit? Tuskin, mutta ainakaan täysin tyhjin käsin emme istu neuvottelupöydässä. Pakkohan tässä on kysyä, että onko jenkkihallinto ihan tosissaan miettinyt päätöksensä implikaatioita? Ja pienentääkö kansalaisuuteen sidottu rajoitus edes tosiasiassa turvallisuusriskejä? #pekka #tekoäly #politiikka #kansalaisuus

Arvoisat sijoittajat ja treidaajat, kasino on nyt suljettu. 🔔 Päivän lukemat: Nasdaq -4,88% $SOXX -10,44% $DRAM -15,08% $VIX jäi lukemaan 20,7 (+33,14%), jännä nähdä miten tähän iltaan reagoidaan Aasiassa maanantaina. Leppoisaa viikonloppua kaikille. ❤️🫡 #pekka https://t.co/Umwr6zOXqZ #sijoittaminen #treidaus #osakkeet

One reason for consumer vigor and Finland's growth may be found in the stock market. The success of Finnish companies has generated billions of euros for households owning shares. That provides space for consumption. The success of companies spreads growth widely. That's a good thing. People's capitalism ❤️ (translated)