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Prime Minister @andyburnham said security would be his first priority — this appointment puts the Treasury where his mouth is. John Healey leading the Exchequer sends a strong signal to Europe, Ukraine, Washington, and above all the Kremlin: Britain means business on defence. #SecurityFirst #Defence #UKPolitics #EU #UA #US #RU #GB

🇨🇳 #China’s deployment of 800 billion yuan ($118 billion) of ultra-long special treasury bonds on priority projects is expected to help support economic growth through the year, according to a China Securities Journal report on Thursday, citing analysts. Funding will be #China #Economy #TreasuryBonds #CN

Nauretaan tälle twiitille viimeistään tammikuussa, mutta väitän että tänä vuonna tehdään kryptovaluutoilla ja treasury-yhtiöiden osakkeilla vielä iso tili. Jos edellisestä syklistä otetaan mallia, niin pohjat olisi silloin 17. lokakuuta. Pidän kuitenkin todennäköisenä, ettei useimmat sykliuskovaiset tuonne asti uskalla odottaa, vaan fomo kasvaa jo kesän aikana. Ei sijoitussuositus. #pekka #kryptovaluutat #osakkeet #sijoittaminen

The importance of our relationship with Türkiye cannot be overstated in an increasingly turbulent world. With Foreign Minister @HakanFidan, we discussed how closer cooperation in trade, energy and security can benefit both. I also met Minister of Treasury and Finance https://t.co/kUPygxoLUf #Türkiye #Cooperation #ForeignRelations #TR

Al jaren vraag ik om een verbod op deelname van ambtenaren, volksvertegenwoordigers en leden van het Koningshuis aan Bilderberg, of in ieder geval volledige transparantie en parlementaire verantwoording. Ook in het licht van het Worst Bank Scenario is deelname door het koningshuis aan Bilderberg niet wenselijk. Het Koningshuis lijkt in dit scenario te zijn gezogen door vermenging van toezicht op de centrale bank door de kroonprins en betrokkenheid van de koningin bij wetgeving die onterecht als niet-materieel/reparatie is gepresenteerd. In 2008 nam Koningin Beatrix samen met minister van Financiën Wouter Bos een Koninklijk Besluit (Staatsblad 2008, 581). Het werd afgedaan als technisch herstel van niet-materiële gebreken in Bazel 2 en de prudentiële regels, maar bevatte aanpassingen met materiële impact. Het ging niet via het parlement. Het advies van de Raad van State (nr. W06.08.0431/III) is niet in het Staatsblad opgenomen en was niet gepubliceerd (heb ik via een Wob verzoek gekregen). Op dat moment zat kroonprins Willem-Alexander in de Raad van Commissarissen van de centrale bank @DNB_NL. Klaas Knot stapte in 2009 over van @DNB_NL naar Financiën en keerde in 2011 terug en werd president van @DNB_NL. Olaf Sleijpen, afkomstig van DNB en ECB, werkte tussen 2004 en 2011 bij ABP/APG en is sinds 2025 president van @DNB_NL. Olaf Sleijpen, afkomstig van DNB en ECB, werkte tussen 2004 en 2011 bij ABP/APG en is sinds 2025 president van @DNB_NL. In die periode werd APG Treasury Center opgetuigd (2009), dat vanaf 2010 als de-facto clearing house voor OTC-derivaten van ABP en andere pensioenfondsen opereerde en met pensioengeld banken heimelijk garantiesteun verleende. Bankverzekeraars hadden in oktober 2008 eerst bij Financiën aangeklopt voor €200 miljard staatssteun, maar die garanties bleken eind 2008 ineens niet meer nodig. De Commissie De Wit heeft dit nooit behandeld tijdens de parlementaire enquête financieel stelsel die in diezelfde periode plaatsvond. Dit alles laat zien waarom een verbod, of in ieder geval volledige transparantie over de rol van het koningspaar bij netwerken zoals Bilderberg, essentieel is. #Transparantie #Bilderberg #Politiek

Jeder Bitcoin-Bullrun begann am selben Punkt. Erst musste eine Gruppe, die sich von Zyklus zu Zyklus ändert, kapitulieren und danach ging es nach oben. 2018: Kapitulation der Miner. Das Minen lohnt sich nicht mehr, viele schalten ihre Rechner ab. Bitcoin fällt auf 3.200 Dollar. Danach begann der Bullrun auf 69.000. 2022: Kapitulation der Fonds und Kreditgeber, die mit zu viel geliehenem Geld arbeiteten. Three Arrows Capital, Celsius und FTX gehen pleite. Bitcoin fällt auf 15.500 Dollar. Danach begann der Bullrun auf 126.000. Zwei Zyklen, zwei verschiedene Gruppen, dasselbe Muster. Es geht erst aufwärts, wenn die am stärksten überdehnte Gruppe rausgespült ist. Heute gibt es eine neue Gruppe. Über 100 börsennotierte Firmen halten Bitcoin als Bilanzreserve. Man nennt sie Treasury-Unternehmen. Rund 40% von ihnen sind an der Börse weniger wert als die Bitcoin, die sie besitzen. Solange ihre Aktie über dem Wert der Bestände liegt, können sie neue Aktien ausgeben und mehr Bitcoin kaufen. Fällt sie darunter, wird aus dem Käufer ein Verkäufer. Und genau das hat gerade begonnen. Vor wenigen Tagen verkaufte Strategy, die größte dieser Firmen, zum ersten Mal seit vier Jahren Bitcoin. 32 Stück, um eine Dividende zu bezahlen. Eine winzige Menge. Aber Michael Saylors Versprechen, niemals zu verkaufen, ist damit Geschichte. Die Miner sind durch. Die Fonds sind durch. Jetzt sind die Treasury-Unternehmen dran. Das gleiche gilt auch für Altcoin Treasury Unternehmen. Heute hat die Solana Treasury verkauft. Bei Ethereum ist BitMine der gefährlichste Kandidat. Wenn das Muster der letzten zwei Zyklen hält, beginnt der nächste Bullrun erst, wenn auch sie rausgespült sind. #Bitcoin #Bullrun #Kapitulation

Es gibt eine simple Wall-Street-Formel: Wie viel mehr werfen Aktien ab als "sichere" Staatsanleihen. Diese Zahl liegt im Mai 2026 praktisch bei Null. Das letzte Mal so niedrig war sie kurz nach dem Platzen der Dotcom-Blase. Die Formel heißt Equity Risk Premium und ist einer der ältesten Bewertungs-Maßstäbe der Wall Street. Sie misst, wie viel zusätzliche Rendite Anleger für das höhere Risiko von Aktien gegenüber einer US-Staatsanleihe bekommen. Aktuell beträgt dieser Aufschlag noch rund 0,2 Prozentpunkte. Der S&P 500 wirft auf Basis der erwarteten Gewinne der nächsten zwölf Monate eine Rendite von etwa 4,78 Prozent ab. Eine zehnjährige US-Staatsanleihe lag am Freitag bei 4,57 Prozent. Wer heute einen US-Aktien-ETF kauft, bekommt rechnerisch fast genau das, was eine garantiert zurückgezahlte Staatsanleihe abwirft. Diese Zahl erscheint mitten im Aufwärtstrend. Der S&P 500 hat acht Wochen in Folge zugelegt, die längste Gewinnserie seit Ende 2023. Auch der Dow Jones notiert auf Rekordniveau. Im Hintergrund dieser Rekorde schrumpft der Bewertungs-Vorteil von Aktien gegenüber Anleihen auf Null. Eine zweite, unabhängige Bewertungsmethode kommt zum gleichen Ergebnis. Sie heißt Shiller-KGV und wurde vom Nobelpreis-Ökonomen Robert Shiller entwickelt. Sie zeigt, wie viel Anleger heute für jeden Dollar Gewinn zahlen, den die S&P-500-Konzerne im Schnitt der letzten zehn Jahre tatsächlich erwirtschaftet haben. Aktuell zahlt der Markt 42 Dollar für jeden Dollar Gewinn. Im Schnitt der letzten 140 Jahre waren es nur 17. So hoch wie heute war der Markt erst ein einziges Mal: im Dezember 1999, kurz vor dem Platzen der Dotcom-Blase, bei einem Wert von 44. Shiller hat aus dieser Bewertung eine zusätzliche Kennzahl abgeleitet, die direkt misst, wie viel Mehrrendite Aktien gegenüber sicheren Staatsanleihen versprechen. Über die letzten 140 Jahre lag dieser Aufschlag im Schnitt bei rund 3,3 Prozent pro Jahr. Heute beträgt er 1,33 Prozent. Auch nach dieser zweiten Rechnung werden Aktienanleger für ihr Risiko ungewöhnlich schlecht entlohnt. Die Aktien-Bewertungen liegen seit Jahren hoch. Die entscheidende Bewegung der letzten Monate kommt aus dem Anleihemarkt. Vor dem US-Israel-Angriff auf Iran Ende Februar lag die zehnjährige US-Treasury bei 3,96 Prozent. Heute steht sie bei rund 4,5 Prozent, ein Anstieg um etwa 0,6 Prozentpunkte in drei Monaten. Der Brent-Ölpreis liegt deutlich über dem Jahresstart und notiert bei rund 95 Dollar. Die US-Erzeugerpreise sind zuletzt im schnellsten Tempo seit 2022 gestiegen. Die einst sichere Annahme von Zinssenkungen in 2026 ist weitgehend ausgepreist. Trader rechnen inzwischen mit einer Wahrscheinlichkeit von 40 Prozent für eine Fed-Erhöhung im Dezember. Don Calcagni, Anlagechef von Mercer Advisors, beschreibt die Lage im Wall Street Journal nüchtern. Zwischen dem Anleihemarkt und dem Aktienmarkt habe sich eine Diskonnektion aufgebaut. Der eine signalisiere wachsende Inflations-Sorgen, der andere ignoriere die hohen Bewertungen. Um die aktuellen Kurse zu rechtfertigen, müssten die US-Konzerne mehrere Jahre lang außergewöhnliches Gewinnwachstum liefern. Calcagni halte das für unwahrscheinlich. Die Bullen halten ein gewichtiges Gegenargument bereit. Die KI-Investitions-Welle stehe erst am Anfang. Die großen US-Cloud-Konzerne planen für 2026 Investitionen von rund 670 Milliarden Dollar in Rechenzentrums-Kapazität. Die erwartete Gewinn-Wachstumsrate für den S&P 500 liegt bei 21 Prozent für 2026, 14 Prozent für 2027 und 11 Prozent für 2028. Wenn diese Zahlen halten, verschiebt sich die Mathematik von allein. Höhere Gewinne senken das KGV bei stabilen Kursen, der Earnings Yield steigt, und der Risiko-Aufschlag gegenüber Anleihen weitet sich wieder aus. Die Mathematik lässt nur zwei Wege aus dieser Lage. Entweder die KI-Gewinne kommen wie versprochen und drücken das KGV von oben, oder die Kurse passen sich der Bewertung an und drücken es von unten. Eine dritte Option ist in den Zahlen nicht enthalten. Wenn dich solche Makro Insights interessieren und dir helfen, interagiere gerne mit dem Post. 🧡 #Aktienmärkte #Investitionen #Wirtschaft