Search

Kysynnän kasvaessa hinta nousee aina. Mutta pääministeri sanoo simsalabim, joten ei nousekaan, Taikaministeriöstä vakuutellaan. 😳🤦‍♂️🤬 #hinta #poliikka #kysyntä

AfD ja Tanska Tanskassa vallassa olevat demarit ajavat tiukempaa maahanmuuttolinjaa kuin perussuomalaiset Suomessa. Tämän seurauksena kysyntä laitaoikeistolaisille tai äärioikeistolaisille puolueille Tanskassa on melkein olematonta Käytännössä kaikissa eurooppalaisissa maissa on kysyntää maahanmuuttokriittisyydelle. Tanska osoittaa, että jos valtapuolueet tarjoavat tekojen tasolla aidosti maahanmuuttokriittisen vaihtoehdon, kysyntää laitapuolueille ei ole #maahanmuutto #Eurooppa #politiikka

Joka päivä yllätyn siitä, miten sijoittajat eivät näe tekoälyn kehityskaarta ja -suuntaa. "Jos taas esimerkiksi uljas uusi agenttitalous myöhästyy vaikka viidellä vuodella…" Agenttitalous ei ole jossain tulevaisuudessa. Se on täällä. Tänään. Tekoälyagentit käyttävät jo nyt moninkertaisesti enemmän tokeneita, kun ihmiset. Sen takia tekoälylaboratorioiden liikevaihdot kasvavat kovempaa tahtia, kuin millään yrityksellä ihmiskunnan historiassa. Tekoälymallien kehitys taas aiheuttaa räjähtävää kysynnän kasvua, johon laskentatehoa myyvät yritykset eivät pysty vastaamaan. Jokainen niistä valittaa kapasiteettipulasta. Ja jos Nvidia tilauskirjat täynnä varmistaa alihankkijoiltaan (esim. muistiyhtiöiltä) kapasiteettia vastatakseen kysyntään, saa olla aika ihmeelliset lasit päässä, että tämän saa pyöräytettyä riskiksi. Näistä koostuu valtaosa Nvidian vastuista. Ja se toinen puoli on äärimmäisen kannattavien investointien rahoittamista – Nvidian asiakkaat ovat juuri päättyneellä tuloskaudella kertoneet investointien maksavan itsensä takaisin jopa 1-2 vuodessa. Tästäkin on aika vaikeaa löytää isompaa riskiä. Vielä kun lainoitetut asiakkaat antavat rahat heti takaisin Nvidialle (ostavat Nvidian tuotteita), ja yleensä moninkertaisesti enemmän kuin Nvidia on rahaa antanut 😎 #tekoäly #sijoittaminen #teknologia

Nvidian tulosjulkistus tarjosi hyvän näkymän koko AI-teeman tulevaisuuteen. Poikkeuksellinen seuraavat 6 kvartaalia kattava ohjeistus osoittaa, ettei AI-kysynnälle näy minkäänlaista hidastumista. Päinvastoin, ilman pullonkauloja se olisi vieläkin vahvempaa. Jensenin sanat, eivät minun. Pullonkaulat tarkoittavat vuodelle 2027 70% kasvua 100+% kasvun sijaan. Samalla pullonkaulat tarkoittavat, että ne siirtävät kysyntää eteenpäin vuodelle 2028. Voidaanko nyt please lopettaa AI-kuplasta puhuminen vähintäänkin vuodeksi? Paljon helpompaa ja kannattavampaa olisi ostaa dipit ja nauttia tuotoista, eikö? #AI #Nvidia #kasvu

Datakeskuksia halutaan Suomeen väkisin valtavalla vauhdilla. Nyt Fingrid arvioi, että jos suunnitellut hankkeet toteutuvat, sähkön kysyntä kasvaa niin nopeasti, ettei tuotanto välttämättä pysy heti perässä ja sähkön hinta voi nousta muutamaksi vuodeksi. Kun datakeskusten ilmoitettu teho on jo yli 3 gigawattia, kyse ei ole todellakaan pienestä asiasta. Tämän ei pitäisi tulla kenellekään yllätyksenä. Olen juuri tästä varoittanut: ennen kuin Suomeen houkutellaan valtava määrä uusia sähköä kuluttavia datakeskuksia, pitää varmistaa, että sähköä riittää ja että lasku ei päädy tavallisen suomalaisen maksettavaksi. Ja juuri näin on käymässä, lasku jää veronmaksajalle. 👇 #datakeskukset #sähkönhinta #Suomi

Käsittämättömän huonoa asiakaspalvelua @Lahi_Tapiola. Minulla on kaikki vakuutukset Lähitapiolassa, näin on ollut jo kymmenen vuotta. Sain toisesta vakuutusyhtiöstä tarjouksen auton kaskosta. Se oli parisataa vuodessa nykyistä Lähitapiolan vakuutusta edullisempi. Tarkistin sen innoittamana huvikseen Lähitapiolan kampanjat, ja netistä ostettuna kasko autooni olisi noin 400€ edullisempi, kuin nykyinen hinta. Laitoin asiakaspalveluun viestiä, että onko totta, että minun pitää ensin siirtää vakuutus toiseen vakuutusyhtiöön, jotta saan saman hinnan vakuutukselleni, kuin uusi asiakas, vaikka maksan melko paljon vakuutusmaksuja vuodessa teille. Asiakaspalvelusta todettiin, että valitettavasti näin on. Miksi vanhaa asiakasta, jolla on kaikki vakuutukset saman katon alla, kohdellaan näin? Suomessa olisi kysyntää vakuutusyhtiölle, joka palkitsisi pitkästä asiakassuhteesta eikä rankaisisi siitä. #asiakaspalvelu #vakuutukset #Lähitapiola

SpaceX:n tulospuhelussa oli aivan uskomattomia kommentteja Nvidian ja koko AI-treidin näkökulmasta 💣 Ensinnäkin, SpaceX:n talousjohtaja sanoi AI-investointien takaisinmaksuajan olevan alle vuosi niillä hinnoilla, joilla he tällä hetkellä solmivat sopimuksia (!!) "As Elon mentioned, we expect the supply demand imbalance in the compute market to continue. The current economics have translated into a less than one-year payback on our new capital deployments for compute." "What we're seeing right now is a situation where we're able to deploy, specifically on the AI compute side, we're able to deploy capital in such a way that we're getting less than a one-year payback. It's almost like your capital is becoming almost, you know, an item that you would put otherwise in COGS (Cost of Goods Sold) because it's moving so quickly as far as monetization and moving into revenue." SpaceX myös sanoi, että he ostavat jatkossa tekoälysuorittimia ainoastaan Nvidialta, koska Nvidian arkkitehtuuri on paras. SpaceX ennustaa ostavansa ensi vuonna yli 5 gigawatin edestä Nvidian Vera Rubin -arkkitehtuuria. Se tarkoittaa dollareissa yli 200 miljardia. Vertailun vuoksi Nvidian viime vuoden liikevaihto oli 216 miljardia (!!). Last but not least, datakeskussatelliittien lähettäminen avaruuteen alkaa ensi vuonna. SpaceX:n Starmind AI1 satelliittien lasketatehosta vastaa Nvidian Vera Rubin. AI ROI ✅ AI-kysyntä ✅ Datakeskukset avaruudessa ✅ Tekoälyosakkeet 🚀 #SpaceX #AI #Nvidia

Miten romuttaa elintarvikehuollon viidessä vaiheessa: 1. Kaupunkien ruokakaupat alkavat myydä elintarvikkeita valtion tukemilla alihinnoilla, mikä syrjäyttää yksityiset ruokakaupat → yksityiset kaupat sulkeutuvat. 2. Kasvanut kysyntä ja jälleenmyynti tyhjentävät valtion tukemat kaupat nopeasti. 3. Hallitus pakottaa tavarantoimittajat ja viljelijät hyväksymään aiempaa alhaisemmat hinnat → tuottajat vähentävät tuotantoaan tai lopettavat kokonaan. 4. Elintarvikepula alkaa näkyä, minkä seurauksena otetaan käyttöön säännöstely ja syntyy mustat markkinat. 5. Lopulta elintarvikehuolto romahtaa (kuten tapahtui Neuvostoliitossa, Venezuelassa ja muissa hintasääntelyn epäonnistumisissa). #elintarvikkeet #ruokaturva #talous

Kokaiinin kysyntä Euroopassa, mukaan lukien Suomessa, on kasvanut merkittävästi, johtuen lisääntyneestä tuotannosta Etelä-Amerikassa ja järjestäytyneen rikollisuuden sitoutumisesta salakuljetukseen, mikä on herättänyt huolta viranomaisten keskuudessa. #kokaiini #salakuljetus #järjestäytynedrikollisuus

Varmasti hyvä jakaa vastakkaisia näkemyksiä täällä taas. Vaikka en ole Jukan (tai Pasin) kanssa eri mieltä syklin vaiheesta, niin mielestäni on helppo todeta, että jos et ole ollut tekoälyliitännäisten osakkeiden kyydissä mukana, niin olet todennäköisesti jo missannut markkina-arvon suurimman kasvun. Tämä koskee erityisesti muistitehtaita kuten SK Hynix ja Micron, joiden osakkeet ovat vuodessa karkeasti kymmenkertaistuneet. Vaikka osakkeet näyttävät halvalta (tai jopa puoli-ilmaisilta) suhteessa yhtiöiden tulosnäkymiin (forward P/E), niin on hyvä tiedostaa, että niiden tulokset ovat kasvaneet merkittävästi nopeammin kuin niiden myynti, kappalemäärissä mitattuna. Tuloskasvu perustuu pitkälti siihen, että kysynnän ylittäessä tuotannon muistien hinnat nousevat tähtitieteellisiksi. Se taas johtuu siitä, että lähes äärettömän varakkaat jättiyhtiöt kilpailevat verisesti (ja ilmeisesti täysin kustannuksista välittämättä) siitä, kuka pystyy kehittämään parhaimmat mallit. Kun isoja frontier-tason huippumalleja koulutetaan (training), niin se tehdään tällä hetkellä joko GPU-chipeillä (joita suunnittelee lähinnä NVIDIA ja AMD) tai ASIC-chipeillä (kuten Googlen Ironwood TPU). Nämä ratkaisut tarvitsevat erittäin kallista HBM-muistia, jota ei ole riittävästi saatavilla tällä hetkellä. Kun mallien kehityksestä siirrytään suorittamiseen (inference) erityisesti agenttien avulla, niin tilanne on paljon monimutkaisempi. Kehitteillä on useita ratkaisuja, jotka eivät tarvitse HBM-muistia ollenkaan, kuten Nvidian lisensoima Groq, Cerebraksen wafer-scale-chipit, d-matrixin Corsair, Qualcommin AI200 Dragonfly, Metan MTIA ja Taalaksen on-chip-LLM-kiihdyttimet. Lisäksi NVIDIAn Rubin CPX-suorittimien avulla voi hoitaa osan inferenssistä ilman HMB-muistia. Villi kortti tässä pelissä on myös Kiina, jossa kehitetään koko ajan uusia "lähes frontier-tason" malleja ja tarjotaan niitä ilmaiseksi (merkittävä osa kehityksestä saadaan kopioimalla länsimaiden huippumalleja ilmaiseksi). On mielestäni väärin ajatella, ettei länsimaissa haluttaisi kiinalaisia malleja käyttää, sillä avoimet mallit on mahdollista eristää ja ajaa oman datakeskuksen turvassa. Mm. tästä syystä tekoäly-yhtiöt kuten Anthropic, OpenAI ja Google rakentavat nyt kuumeisesti ekosysteemejä tekoälymallien ympärille, joita voi hyödyntää vain yhtiöiden pilvipalveluiden kautta. Mutta kestääkö tällaisen softaekosysteemin tuoma "moat" tekoälyn aikakaudella, kun vaihtoehtoisia (ja avoimia) ratkaisuja on mahdollista luoda nopeammin kuin koskaan? On myös nähtävissä selkeitä kysynnän epäterveyteen viittaavia trendejä, kuten ns. tokenmaxxing, jossa koodaajat kilpailevat kuka pystyy kuluttamaan enemmän LLM-mallien tuottamia tokeneita, riippumatta siitä, miten paljon niiden avulla pystytään luomaan tuottavaa koodia. Lisäksi LLM-malleja suoritetaan todella paljon harjoittelutarkoituksessa tällä hetkellä, kun vielä etsitään ja kehitetään aidosti tuottavia prosesseja. Pointtini tässä on lähinnä se, että sijoittamalla datakeskusten kilpavarustelusta hyötyviin yhtiöihin ei lyö vetoa (vain) siitä, että datakeskusten rakennustarve jatkuu, vaan että ylikysyntätilanne ei ratkea vielä ainakaan muutamaan vuoteen. Samaan aikaan muistinvalmistajat ovat jo kasvattamassa kapasiteettiaan ja rakentamassa uusia tehtaita. Useiden eri muistityyppien hinnat ovat osittain lukittu tulevaisuuteen pitkäaikaisten LTA-sopimusten kautta, mutta nekin ovat historiallisesti rikottu tai neuvoteltu uusiksi kysynnän laskiessa. Puolijohdeyhtiöiden poikkeuksellisen voimakas syklisyys johtuu siitä, että tuotantoa on hyvin vaikea skaalata alas kun kysyntä laskee. Ja kun tuotanto ylittää kysynnän edes hieman, niin hinnat romahtavat nopeasti (ylitarjontatilanne). Syklisiä yhtiöitä ei yleensä ole kannattanut ostaa silloin kun P/E-tasot ovat olleet alhaiset ja sille on nimikin: Molodovsky Effect. Tekoäly on kuitenkin ilmeisen mullistava teknologia, joten "this time could be different" ja näitä syklisiä puolijohdeyhtiöitä omistamalla pääseekin helposti lyömään vetoa sen puolesta. Omistan itse tällä hetkellä mm. SK Hynixin, Micronin, Samsungin (ava-tracker), Broadcomin, Amazonin ja Googlen osakkeita, joiden toiminta liittyy vahvasti tekoälyyn. Lisäksi minulla on VVSM-puolijohde-ETF:ää salkussa. Mielestäni kaikki ovat hyviä sijoituksia, mutta näen (erityisesti näillä arvostustasoilla), että niissä piilee myös paljon riskejä. Puhumattakaan siitä, millaisia haasteita ja vaaroja tekoäly aiheuttaa koko yhteiskunnalle (ja sitä kautta myös osakkeille). Ei sijoitussuosituksia. #pekka #tekoäly #osakkeet #puolijohteet

Jos Helsingin kaupunki yrittää pakottaa lapset ”monikulttuurisiin” kouluihin 1) Kysyntä yksityiskouluille tulee kasvamaan 2) Monet hyvätuloiset muuttavat muualle En enää usko, että itse tulevaisuudessa laittaisin lapsiani julkiseen kouluun Lähde alla https://t.co/MEMwjTxIHa #Koulutus #Monikulttuurisuus #Yksityiskoulut

Nyt kun järjestörälssi on näyttänyt voimansa, niin en voi välttyä ajatukselta että onkohan niillä aito motiivi auttaa asiakkaitaan ja vähentää kysyntää palveluille? Vai onko niin, että mitä enemmän autettavia niin sitä enemmän voidaan vinkua rahoitusta, josta 10% korvamerkataan johdon palkkoihin? Eikö näiden järjestöjen tavoite pitäisi ideaalimaailmassa olla se, että ne lakkauttaa itsensä kysynnän puutteessa? #järjestöt #asiakaspalvelu #kysyntä

TSMC:n tj sanoo, että tekoälysirujen tarjonta ei pysty vastaamaan kysyntään vielä vuosiin, vaikka kapasiteettia nostetaan koko ajan. Tämä tarkoittaa tekoälyinfrastruktuurin rakentajille kasvavia tuloksia vuosiksi eteenpäin. AI-kuplasta varoittelevat eivät ymmärrä mistä puhuvat. https://t.co/nDe0ITE8qe #TSMC #tekoäly #infrastruktuuri

Sijoittajat eivät edelleenkään ymmärrä, kuinka massiivista tekoälykysyntä tulee olemaan. Case: Dell. Osake on noussut 153 % vuoden alusta. Eilen markkinan sulkeutumisen jälkeen julkaistuun tulokseen osake reagoi nousemalla 40 %, kun AI-liitännäinen kysyntä yllätti sijoittajat. https://t.co/ZbxodkhVKs #AI #Investing #Dell